SEBI New Rule On Mutual Fund: એક જ પ્રકારના સ્ટોક્સમાં વારંવાર રોકાણ કરવાથી હવે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કંપનીઓએ બચવું પડશે. માર્કેટ રેગ્યુલેટર સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ નવો નિયમ લાગુ કરતા કહ્યું છે કે કોઈપણ ફંડ હાઉસના સેક્ટરલ અને થીમેટિક ફંડના પોર્ટફોલિયો ઓવરલેપ 50% થી વધુ ન હોવા જોઈએ. આ નિયમ લાગુ કરવા માટે ફંડ હાઉસને ત્રણ વર્ષનો સમય આપવામાં આવ્યો છે. નવા નિયમ હેઠળ એક જ AMC ના સેક્ટરલ અને થીમેટિક ફંડમાં અન્ય ઇક્વિટી સ્કીમ્સની સરખામણીએ સમાન શેરોની હિસ્સેદારી અડધાથી વધુ નહીં હોઈ શકે. SEBI નું માનવું છે કે આનાથી ફંડ્સમાં વધુ સારું ડાયવર્સિટી જળવાઈ રહેશે અને રોકાણકારોને એક સરખા શેરોમાં જરૂરિયાત કરતા વધારે એક્સપોઝર મળશે નહીં.
વેલ્થ મેનેજર્સનું કહેવું છે કે આ નિયમ માત્ર ફંડ હાઉસ માટે જ નહીં, પરંતુ રોકાણકારો માટે પણ મહત્વનો છે. એક્સપર્ટ્સના મતે, ઘણા રોકાણકારો અલગ-અલગ મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં પૈસા રોકે છે, પરંતુ તેમને એ ખબર હોતી નથી કે ઘણી સ્કીમ્સમાં એક સરખા શેર સામેલ છે. એવામાં પોર્ટફોલિયોમાં ઓવરલેપ વધી જાય છે અને રોકાણનો ઉદ્દેશ્ય પ્રભાવિત થઈ શકે છે. એક્સપર્ટ્સનું માનવું છે કે રોકાણકારોએ સમયાંતરે પોતાના પોર્ટફોલિયોની સમીક્ષા કરવી જોઈએ અને એ જોવું જોઈએ કે ક્યાંક અલગ-અલગ સ્કીમ્સ દ્વારા એક જ શેરમાં વારંવાર રોકાણ તો નથી થઈ રહ્યું. આનાથી બિનજરૂરી ડુપ્લિકેશનથી બચવા અને વધુ સારા પોર્ટફોલિયો બેલેન્સ જાળવી રાખવામાં મદદ મળી શકે છે.
પોર્ટફોલિયો ઓવરલેપ શું હોય છે?
જ્યારે કોઈ રોકાણકાર અલગ-અલગ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સ્કીમ્સમાં પૈસા રોકે છે, તો તેનો હેતુ સામાન્ય રીતે જોખમ ઘટાડવાનો અને રોકાણમાં વિવિધતા લાવવાનો હોય છે. પરંતુ ઘણી વખત અલગ-અલગ ફંડ્સમાં એક જ કંપનીઓના શેર મોટી માત્રામાં સામેલ હોય છે. આને જ પોર્ટફોલિયો ઓવરલેપ કહેવામાં આવે છે. એટલે કે રોકાણકાર અલગ-અલગ નામવાળા ફંડ્સમાં રોકાણ તો કરી રહ્યો હોય છે, પરંતુ હકીકતમાં તેના પૈસા વારંવાર તે જ શેરોમાં લાગી રહ્યા હોય છે. એવામાં ડાયવર્સિફિકેશનનો ફાયદો ઓછો થઈ જાય છે.
SEBI એ કયો નવો નિયમ લાગુ કર્યો છે?
SEBI એ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઇન્ડસ્ટ્રી માટે નવો નિયમ લાગુ કર્યો છે. આ હેઠળ સેક્ટરલ અને થીમેટિક ફંડ્સ (લાર્જકેપ ફંડ્સને બાદ કરતા) પોતાની જ AMC ની અન્ય ઇક્વિટી સ્કીમ્સ સાથે 50% થી વધુ પોર્ટફોલિયો ઓવરલેપ રાખી શકતા નથી. આનો હેતુ એ સુનિશ્ચિત કરવાનો છે કે રોકાણકારોને એક જ પ્રકારના શેરોમાં જરૂરિયાત કરતા વધારે એક્સપોઝર ન મળે અને ફંડ્સમાં વધુ સારી વિવિધતા જળવાઈ રહે.
SEBI એ ફંડ હાઉસને આ નિયમનું પાલન કરવા માટે ત્રણ વર્ષનો સમય આપ્યો છે. આ ઉપરાંત AMC એ દર મહિને પોતાની વેબસાઇટ પર અલગ-અલગ કેટેગરી મુજબ ઓવરલેપની માહિતી પણ જાહેર કરવી પડશે. ઓવરલેપની કેલ્ક્યુલેશન દર ત્રિમાસિક ગાળામાં દૈનિક સરેરાશના આધારે કરવામાં આવશે.
પોર્ટફોલિયો ઓવરલેપ કેવી રીતે માપવામાં આવે છે?
પોર્ટફોલિયો ઓવરલેપની કેલ્ક્યુલેશન શેર સ્તર પર કરવામાં આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો બે અલગ-અલગ સ્કીમ્સમાં રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝમાં 5%-5% રોકાણ છે, તો તેને 5% ઓવરલેપ માનવામાં આવશે. તેવી જ રીતે, જો એક ફંડમાં HDFC Bank ની હિસ્સેદારી 8% છે અને અન્યમાં 5%, તો ઓવરલેપ 5% માનવામાં આવશે, કારણ કે બંનેમાં જે ઓછી હિસ્સેદારી છે તે જ ગણવામાં આવે છે. આ રીતે તમામ સમાન શેરોનો આંકડો જોડીને ટોટલ પોર્ટફોલિયો ઓવરલેપ કાઢવામાં આવે છે.
રોકાણકારો માટે આ કેમ જરૂરી છે?
ફાઇનાન્શિયલ પ્લાનર્સનું કહેવું છે કે પોર્ટફોલિયો ઓવરલેપ પર નજર રાખવી ખૂબ જ જરૂરી છે. જો કોઈ રોકાણકારના અનેક ફંડ્સમાં એક જ સેક્ટર અથવા કંપનીઓના શેર વધુ માત્રામાં છે, તો તે સેક્ટરમાં ઘટાડો આવવા પર આખો પોર્ટફોલિયો પ્રભાવિત થઈ શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો પાંચ અલગ-અલગ ફંડ્સમાં ટેકનોલોજી કંપનીઓનું ભારે રોકાણ છે, તો ટેક સેક્ટરમાં નબળાઈ આવવા પર તમામ ફંડ્સ પર અસર દેખાશે. આ ઉપરાંત વધારે ઓવરલેપનો અર્થ એ પણ છે કે રોકાણકારો અલગ-અલગ ફંડ મેનેજર્સને લગભગ એક સરખા રોકાણ માટે ફી ચૂકવી રહ્યા છે. એક્સપર્ટ્સના મતે, ઓછા ઓવરલેપવાળા બે કે ત્રણ સારા ફંડ્સનો પોર્ટફોલિયો ઘણી વખત વધુ અસરકારક સાબિત થાય છે.
