હિન્ડેનબર્ગ ફરી એકવાર સમાચારમાં છે. ગયા વર્ષે તેણે અદાણીના શેરના શોર્ટ સેલિંગ દ્વારા રૂ. 33 કરોડથી વધુની કમાણી કરી હતી. ફરી એકવાર તેણે કંઈક આવું જ કર્યું છે. અમેરિકન ફર્મ હિંડનબર્ગે ફરી એકવાર અદાણી ગ્રુપ પર ગોળીબાર કર્યો છે. પરંતુ આ વખતે હિંડનબર્ગે માત્ર અદાણી પર જ નહીં પરંતુ સેબી પર પણ આરોપ લગાવ્યો છે. આ આખી રમત શોર્ટ સેલિંગની છે. જો તમે પણ આ શબ્દ વારંવાર સાંભળ્યો હોય પરંતુ તેનો અર્થ નથી જાણતા, તો ચાલો તમને જણાવીએ કે શોર્ટ સેલિંગ શું છે અને તેનાથી કંપનીને કમાણી કેવી રીતે થાય છે?
શોર્ટ સેલિંગ શું છે?
શોર્ટ સેલિંગમાં, સ્ટોક ટ્રેડર શેરના ઉછાળાથી નહીં પરંતુ તેના ઘટાડાને કારણે પૈસા કમાય છે. આને શેર શોર્ટિંગ કહેવામાં આવે છે. ટૂંકા વેચાણ કરનારા વેપારીઓને શોર્ટ સેલર કહેવામાં આવે છે. આ એક ઉચ્ચ જોખમ ઉચ્ચ પુરસ્કાર પદ્ધતિ છે જેમાંથી સારા પૈસા કમાઈ શકાય છે પરંતુ જો શરત ખોટી પડે તો વેપારી દેવામાં ફસાઈ શકે છે. ટૂંકા વેચાણમાં, વેપારી તેના બ્રોકર પાસેથી શેર ઉધાર લે છે. તે અમુક વ્યાજ સાથે નિશ્ચિત સમય પછી આ શેર બ્રોકરને પરત કરવાનું વચન આપે છે. શોર્ટ સેલર બજારમાં ઉછીના લીધેલા શેરને ઊંચા ભાવે વેચે છે, એવી આશા સાથે કે થોડા દિવસો પછી શેરની કિંમત ઘટી જશે અને તે તેને ફરીથી સસ્તા ભાવે ખરીદશે અને બ્રોકરને પરત કરશે. તે ઊંચા ભાવે વેચીને અને ઓછી કિંમતે ખરીદી કરીને થયેલા નફાનો અમુક હિસ્સો બ્રોકરને વ્યાજ તરીકે આપશે. આ ઉપરાંત સસ્તા ભાવે ખરીદેલ સ્ટોક પણ બ્રોકરને પરત કરવામાં આવશે.
આ રીતે શેરને શોર્ટ કરવામાં આવે છે
શેરબજારમાં મોટા રોકાણકારો ભાવ વધતા અને ઘટતા બંનેમાં કમાણી કરે છે. શોર્ટ સેલિંગની વાત કરીએ તો, તે શેરબજારમાં કિંમતો ઘટાડીને પૈસા કમાવવાનો એક માર્ગ છે. ચાલો આને એક ઉદાહરણથી સમજીએ. શોર્ટ સેલર્સ પહેલા ટાર્ગેટ સ્ટોક ટૂંકાવે છે. ધારો કે હાલમાં એક શેરની કિંમત રૂ. 500 છે, પરંતુ શોર્ટ સેલરને લાગે છે કે એક સપ્તાહમાં શેર ઘટીને રૂ. 400 થઇ શકે છે. હવે શોર્ટ સેલર તે કંપનીના 100 શેર બ્રોકર પાસેથી ઉધાર લે છે અને તેને વેચે છે. એક સપ્તાહ પછી શેર 400 રૂપિયા પર આવી જાય છે. હવે તે ઓપન માર્કેટમાંથી 100 શેર ખરીદે છે અને બ્રોકર પાસેથી ઉછીના લીધેલા શેર પરત કરે છે.
આ રીતે રોકાણકારો શોર્ટ સેલિંગથી કમાણી કરે છે
આ કિસ્સામાં, શોર્ટ સેલરે ટાર્ગેટ કંપનીના દરેક શેર પર 100 રૂપિયાની કમાણી કરી. તેણે 500 રૂપિયાના દરે જે શેર ઉછીના લીધા હતા, તે માત્ર 400 રૂપિયામાં જ પાછા મળ્યા. એટલે કે દરેક શેર પર 100 રૂપિયાનો નફો. આ રીતે, તેણે એક અઠવાડિયામાં માત્ર 100 શેર શોર્ટ કરીને 10,000 રૂપિયાનો નફો કર્યો. અદાણી ગ્રૂપના કિસ્સામાં, હિંડનબર્ગે પહેલા શેર પર ટૂંકી પોઝિશન લીધી અને પછી ભાવને નીચે લાવવા માટે વિવાદાસ્પદ અહેવાલ જારી કર્યો. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો એમ પણ કહી શકાય કે તેણે પોતાની કમાણી માટે જાણી જોઈને અદાણીના શેરની કિંમત ઓછી કરી.
શા માટે ટૂંકા વેચાણ બજાર માટે ખરાબ છે?
અત્યાર સુધીમાં તમે સમજી જ ગયા હશો કે શોર્ટ સેલિંગની ટેક્નિકથી આ ટ્રેડિંગ સ્ટાઇલ કેટલી જોખમી છે. આ બજાર માટે એટલું જ ખરાબ છે જેટલું તે રોકાણકારો માટે છે. આમાં બ્રોકર ચોક્કસ સમય માટે શેરને ધિરાણ આપે છે. જો તે નિર્ધારિત સમયની અંદર શેરની કિંમત ઘટવાને બદલે વધે છે, તો વેપારીએ તે શેર મોંઘા દરે પાછા ખરીદવા પડશે અને વ્યાજ સાથે બ્રોકરને પરત કરવા પડશે, જે તેને દેવાદાર પણ બનાવી શકે છે. તેથી, ટૂંકા વેચાણ સામાન્ય રીતે ખૂબ જ અનુભવી વેપારીઓ દ્વારા કરવામાં આવે છે. હિન્ડેનબર્ગ પણ ટૂંકી વેચનાર પેઢી છે. તે એવી કંપનીઓ પર નજર રાખે છે કે જેના શેર અણધાર્યા રીતે ખૂબ જ ઝડપથી વધી રહ્યા છે. હિન્ડેનબર્ગ મહિનાઓ સુધી તેના પર સંશોધન કરે છે અને જો તેને કંઈક ખોટું જણાય તો તે ટૂંકી સ્થિતિ લઈને તેને લોકો સમક્ષ ઉજાગર કરે છે. આના કારણે કંપનીના શેર તૂટી જાય છે અને હિન્ડેનબર્ગ ટૂંકા વેચાણ દ્વારા પૈસા કમાય છે.
હિન્ડેનબર્ગે ટૂંકા વેચાણથી કેટલી કમાણી કરી?
ગયા વર્ષે, હિંડનબર્ગે અદાણીના શેર પર શોર્ટ સેલિંગનો દાવ લીધો હતો અને કંપની પર ઘણા આક્ષેપો કર્યા હતા જેના કારણે તેના શેર તૂટી ગયા હતા. મિન્ટના અહેવાલ મુજબ, હિંડનબર્ગે ગયા વર્ષે અદાણીના શેરમાં ટૂંકા વેચાણથી $4 મિલિયન (રૂ. 33.58 કરોડ) મેળવ્યા હતા. આ વખતે હિંડનબર્ગે સેબીના વડા માધાબી પુરી બુચ પર આરોપ લગાવીને હેડલાઇન્સ બનાવી છે.
