અબજોપતિ મુકેશ અંબાણીની આગેવાની હેઠળની દેશની સૌથી મૂલ્યવાન કંપની રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ (RIL)માં વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો છેલ્લા બે વર્ષથી સતત વેચાણ કરી રહ્યા છે. આ કારણે કંપનીમાં તેમનો હિસ્સો એક દાયકામાં સૌથી નીચા સ્તરે પહોંચી ગયો છે. FII સપ્ટેમ્બર 2022 થી લગભગ દરેક ક્વાર્ટરમાં રિલાયન્સના સ્ટોકમાં હિસ્સો ઘટાડી રહ્યા છે. નાણાકીય વર્ષ 2023 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં તેમનો હિસ્સો 23.6% હતો, જે નાણાકીય વર્ષ 2025 ના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં ઘટીને 19.6% થઈ ગયો છે. દરમિયાન, છેલ્લા બે વર્ષમાં રિલાયન્સમાં સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારોનો હિસ્સો 15% થી વધીને 19.1% થયો છે. સોમવારે, કંપનીના શેર BSE પર 1.96% ઘટીને રૂ. 1221.50 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા હતા.
FIIની બહાર નીકળવાના કારણે, રિલાયન્સે છેલ્લા બે વર્ષમાં 12% નું નબળું વળતર આપ્યું છે. જેફરીઝ કહે છે કે કંપનીનો સ્ટોક હવે કોવિડ પછીના સૌથી નીચા સ્તરે છે જ્યારે મોર્ગન સ્ટેનલી કહે છે કે RILનો PE હવે તેની પાંચ વર્ષની સરેરાશની નજીક છે. કંપનીના ત્રીજા ક્વાર્ટરના પરિણામોમાં સુધારાના સંકેત જોવા મળ્યા છે. બ્રોકરેજે સ્ટોકનું રેટિંગ અપગ્રેડ કર્યું છે અને રિટેલ બિઝનેસમાં તેજી સાથે EBITDA માં સુધારાની અપેક્ષાઓ પર લક્ષ્ય ભાવ વધાર્યો છે. વિશ્લેષકો કહે છે કે મેક્રો અને માઇક્રો સેટઅપ 2026માં વધુ સારું વળતર સૂચવે છે.
ભાવ કેમ વધી શકે છે
મોર્ગન સ્ટેન્લી વિશ્લેષકો માને છે કે રિલાયન્સ નવી ઉર્જા તરફ આગળ વધી રહી છે. તેમજ તેનું ફોકસ રિટેલથી લઈને ડેટા સેન્ટર સુધી વધી રહ્યું છે. આ અંગે રોકાણકારોમાં ભારે ચર્ચા ચાલી રહી છે. મોર્ગન સ્ટેનલીના મયંક મહેશ્વરીએ જણાવ્યું હતું કે, ‘બે વર્ષમાં RILનું જનરલ AI ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર નવી ઉર્જાથી પાવર મેળવવાનું શરૂ કરશે. આ કંપની માટે આવકનો મુખ્ય સ્ત્રોત બનશે. આ ઉપરાંત રિફાઇનિંગ અને રિટેલ સેક્ટરમાં પણ માંગમાં સુધારો જોવા મળી રહ્યો છે.
ગ્લોબલ બ્રોકરેજ ફર્મ HSBC એ RIL ને છેલ્લા 4 વર્ષથી હોલ્ડ રેટિંગ આપ્યું છે પરંતુ હવે તે પોતાનો વિચાર બદલી રહી છે. HSBCએ કહ્યું કે અમે હવે માનીએ છીએ કે રિટેલમાં ફેરફાર, નવા ઉર્જા વ્યવસાયોની શરૂઆત અને ડિજિટલ બિઝનેસમાં વધારો ઉત્પ્રેરક તરીકે કામ કરી શકે છે. O2Cમાં ઘટાડો થયો છે અને વધુ ઘટાડાનો કોઈ અવકાશ નથી. બ્રોકરેજ અપેક્ષા રાખે છે કે આરઆઈએલની મૂડીખર્ચની તીવ્રતા ધીમી પડશે અને મુક્ત રોકડ પ્રવાહ વધશે.
ભાવ ક્યાં સુધી જશે?
BofAના વિશ્લેષકોનું કહેવું છે કે RILના શેરના છેલ્લા 6 મહિનામાં ખરાબ પ્રદર્શનનું એક કારણ રિટેલમાં નબળું મોમેન્ટમ છે. પરંતુ તેમાં હજુ વધારો થવાની ધારણા છે. BofA એ રિલાયન્સની લક્ષ્ય કિંમત રૂ. 1,723 રાખી છે. મોર્ગન સ્ટેનલીએ રિલાયન્સની ટાર્ગેટ કિંમત રૂ. 2,021 રાખી છે. તેમનું કહેવું છે કે જો રિફાઈનિંગ માર્જિન ઊંચું રહે, ઈ-કોમર્સ અને ગ્રીન એનર્જી બિઝનેસમાં નોંધપાત્ર પ્રગતિ થાય અને ટેલિકોમ બિઝનેસમાં ARPUમાં વધારો થાય તો સ્ટોક આ સ્તરે પહોંચી શકે છે
