Gold Price Crash Middle East War: હાલમાં પાછલા અઠવાડિયાથી મિડલ ઇસ્ટ સળગી રહ્યું છે. ઈરાન સામે અમેરિકા-ઈઝરાયલની સંયુક્ત લશ્કરી કાર્યવાહી અને તેહરાનના બદલો લેવાના હુમલાઓએ વિશ્વભરના બજારોમાં ભય ફેલાવ્યો છે. ઇતિહાસ બતાવે છે કે જ્યારે પણ ભૂ-રાજકીય તણાવ વધે છે અને વિશ્વમાં ક્યાંય પણ યુદ્ધ ફાટી નીકળે છે, ત્યારે સોનાની ખરીદી અચાનક વધી જાય છે અને તેની કિંમત પણ વધે છે. પરંતુ આ વખતે, વિપરીત બન્યું છે. જૂના આર્થિક સિદ્ધાંતો અને ધારણાઓ ખોટી સાબિત થાય છે. અમેરિકા-ઈરાન યુદ્ધ છતાં, સોનાના ભાવ વધવાને બદલે તૂટી ગયા છે.
શુક્રવાર, 27 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ, જ્યારે યુદ્ધની અફવાઓ ફેલાઈ હતી, ત્યારે સોનું $5,244 પ્રતિ ઔંસ હતું. પરંતુ 6 માર્ચ સુધીમાં, યુદ્ધ શરૂ થયાના થોડા દિવસો પછી, તે $5,120 ની આસપાસ આવી ગયું હતું. આ ઘટાડો ફક્ત આશ્ચર્યજનક નથી, પરંતુ દરેકને આશા હતી કે સોનું ફરી એકવાર ગનપાઉડરની ગંધ પછી રોકેટ ગતિએ વધશે.
ફાઇનાન્સિયલ એક્સપ્રેસના અહેવાલ મુજબ, 2025માં સોનાએ રોકાણકારોને ધનવાન બનાવ્યા હતા. સોનાના ભાવ 65% વધ્યા હતા. 2026ની શરૂઆત પણ ધમાકેદાર રીતે થઈ, વર્ષના પહેલા અઠવાડિયામાં 20% થી વધુ વધ્યો. ૨૮ જાન્યુઆરી, ૨૦૨૬ ના રોજ, સોનું ૫,૪૧૮ ડોલરના સર્વકાલીન ઉચ્ચતમ સ્તર પર પહોંચ્યું. આ ટોચ પર પહોંચ્યા પછી, સોનું થાકેલું દેખાવા લાગ્યું છે. બજાર નિષ્ણાતો તેને “એકત્રીકરણ તબક્કો” કહી રહ્યા છે. સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, સોનું તેની આગામી મોટી છલાંગ લગાવતા પહેલા સાંકડી શ્રેણીમાં ટકી રહ્યું છે. પરંતુ આ સુસ્તી, જે યુદ્ધ દરમિયાન ઘટાડામાં ફેરવાઈ ગઈ છે, તે એક ચેતવણીનો સંકેત છે. યુદ્ધના ચોથા દિવસે, મંગળવારે, બજારમાં નોંધપાત્ર ઉથલપાથલનો અનુભવ થયો, જેમાં સોનામાં ૪%નો ઘટાડો થયો, જ્યારે ચાંદીના ભાવમાં ૧૦%નો મોટો ઘટાડો નોંધાયો.
સોનાના ઘટાડામાં ડોલરની ભૂમિકા
જ્યારે વિશ્વ કટોકટીમાં હોય છે, ત્યારે રોકાણ માટે બે મુખ્ય સલામત આશ્રયસ્થાનો હોય છે: પ્રથમ, સોનું. બીજું, યુએસ ડોલર. બંને વચ્ચે સામાન્ય રીતે ૩૬ ડિગ્રીનો તફાવત હોય છે. આ યુદ્ધે ડોલરને સોના કરતાં મજબૂત સાબિત કર્યો છે. યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ રોકેટ ગતિએ વધી રહ્યો છે. જાન્યુઆરી ૨૦૨૫માં તે ૧૦૨ પર હતું. જૂન ૨૦૨૫ સુધીમાં તે ઘટીને ૯૬.૭૦ થઈ ગયું હતું. જોકે, છેલ્લા ૩૦ દિવસમાં તે ફરી વધ્યું છે અને ૧.૪૬% વધ્યું છે.
યુદ્ધ શરૂ થયા પછી માત્ર પાંચ દિવસમાં તેમાં ૧.૪૯%નો વધારો થયો છે. જ્યારે ડોલર મજબૂત થાય છે, ત્યારે આંતરરાષ્ટ્રીય બજારમાં સોનું વધુ મોંઘુ થાય છે, જેના કારણે તેની માંગ ઓછી થાય છે. IMFના ફર્સ્ટ ડેપ્યુટી મેનેજિંગ ડિરેક્ટર ડેન કાત્ઝ કહે છે કે ડોલર આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાકીય વ્યવસ્થાનું હૃદય છે. કટોકટીના સમયમાં, વિશ્વ સોના કરતાં ડોલર-મુદ્રિત રોકડ પર વધુ આધાર રાખે છે.
લીકવીડિટી પણ મુદ્દો છે.
યુદ્ધ દરમિયાન ઉભરી આવેલો બીજો રસપ્રદ પાસું લીકવીડિટીની જરૂરિયાત છે. મધ્ય પૂર્વમાં તણાવને કારણે બ્રેન્ટ ક્રૂડ ૨૦% થી વધુ મોંઘુ થયું છે. ક્રૂડ ઓઇલ ડોલરમાં વેપાર થતું હોવાથી, દેશો અને મોટી કંપનીઓને તેલ ખરીદવા માટે મોટી માત્રામાં ડોલરની જરૂર પડે છે. આ રોકડ અછતને પહોંચી વળવા માટે, રોકાણકારો અને સંસ્થાઓ તેમના સોનાના હોલ્ડિંગ્સ વેચીને ડોલર એકત્ર કરી રહ્યા છે. આ જ કારણ છે કે, સલામત રોકાણ હોવા છતાં, સોના પર વેચાણ દબાણ છે.
યુએસ સેન્ટ્રલ બેંક, ફેડરલ રિઝર્વની નીતિઓ પણ સોનાના ઘટાડામાં મુખ્ય ભૂમિકા ભજવે છે. યુદ્ધ પહેલા, એવી અપેક્ષાઓ હતી કે 2026 સુધીમાં વ્યાજ દરમાં ઓછામાં ઓછા બે વાર ઘટાડો કરવામાં આવશે. નીચા વ્યાજ દરો સોના માટે પ્રોત્સાહન તરીકે કાર્ય કરે છે. પરંતુ હવે, યુદ્ધને કારણે, તેલના ભાવમાં વધારો થયો છે, જેનાથી ફુગાવાનો ભય વધ્યો છે. જો ફુગાવો વધે છે, તો ફેડરલ રિઝર્વ વ્યાજ દર ઘટાડવાને બદલે ઊંચા રાખશે. આર્થિક દ્રષ્ટિએ આને “લાંબા સમય માટે ઉચ્ચ” નીતિ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. ઊંચા વ્યાજ દરોને કારણે, રોકાણકારો સોનાને બદલે યુએસ ટ્રેઝરી બોન્ડમાં રોકાણ કરવાનું પસંદ કરી રહ્યા છે.
કેન્દ્રીય બેંકો પણ પાછળ હટી ગઈ
છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં સોનાના ભાવ માટે સૌથી મોટો ટેકો કેન્દ્રીય બેંકો દ્વારા આડેધડ ખરીદી હતી. પરંતુ હવે, તે પણ ધીમી પડી રહી છે. વર્લ્ડ ગોલ્ડ કાઉન્સિલ (WGC) અનુસાર, 2025 માં પહેલી વાર સોનાની કુલ માંગ 5,000 ટનથી વધુ થઈ ગઈ. 2025 માં, કેન્દ્રીય બેંકો દર મહિને સરેરાશ 27 ટન સોનું ખરીદતી હતી. જોકે, જાન્યુઆરી 2026 માં આ આંકડો ઘટીને માત્ર 5 ટન થઈ ગયો.
