Share Market: ભારત વિશ્વના સૌથી મોંઘા ઇક્વિટી બજારોમાંનું એક રહ્યું છે. નુવામા ઇન્સ્ટિટ્યૂશનલ ઇક્વિટીઝના તાજેતરના રિપોર્ટમાં આ દાવો કરવામાં આવ્યો છે. નુવામા રિસર્ચે અહેવાલ આપ્યો છે કે દેશનો 12-મહિનાનો ફોરવર્ડ પ્રાઇસ ટુ અર્નિંગ (PE) રેશિયો 23.3 છે. આ મુખ્ય વૈશ્વિક અને ઉભરતા બજારોમાં સૌથી વધુ છે. આ રેશિયો તેના 10-વર્ષના સરેરાશ કરતા 1.6 માનક વિચલનો છે, જે દર્શાવે છે કે ભારતીય શેરબજારનું મૂલ્યાંકન ઐતિહાસિક સ્તરો કરતા ઘણું વધારે છે.
PE રેશિયો દ્વારા તમે શું સમજો છો?
PE રેશિયો એટલે કે ભાવ-થી-કમાણી રેશિયો એ એક નાણાકીય સૂચક છે જે દર્શાવે છે કે રોકાણકાર કંપનીની કમાણીના એક રૂપિયા માટે કેટલું ચૂકવી રહ્યો છે. 23.3 ના PE રેશિયોનો અર્થ એ છે કે રોકાણકારો આગામી 12 મહિનામાં અંદાજિત કમાણીના 23.3 ગણા ભાવે શેર ખરીદી રહ્યા છે.
PB રેશિયો 3.4 ની ઊંચી સપાટીએ છે
રિપોર્ટમાં એ પણ નિર્દેશ કરવામાં આવ્યો છે કે ભારતનો 12-મહિનાનો ફોરવર્ડ પ્રાઇસ ટુ બુક (PB) રેશિયો પણ 3.4 ની ઊંચી સપાટીએ છે. આ તેની 10-વર્ષની સરેરાશથી 1.3 પ્રમાણભૂત વિચલનો છે.
PB એ એક નાણાકીય ગુણોત્તર છે જે કંપનીના શેરના ભાવને તેની બુક વેલ્યુ (એટલે કે, સંપત્તિ અને જવાબદારીઓ વચ્ચેનો તફાવત) સાથે સરખાવે છે. તે દર્શાવે છે કે બજાર કંપનીના નેટવર્થનું મૂલ્યાંકન કેવી રીતે કરી રહ્યું છે.
યુએસ બીજા ક્રમે છે
ભારતીય બજારની તુલનામાં, યુએસ 12-મહિનાનો ફોરવર્ડ PE 22.4 અને PB 4.7 સાથે બીજા ક્રમે છે. જ્યારે યુએસનો PE રેશિયો પણ તેની 10-વર્ષની સરેરાશથી 1.6 પ્રમાણભૂત વિચલનો ઉપર છે, જે ભારત જેટલો જ છે. જોકે, PB રેશિયો 1.9 પ્રમાણભૂત વિચલનો ઉપર છે, જે ભારત (1.3) કરતા ઘણો વધારે છે.
અન્ય ઉભરતા બજારોની સ્થિતિ
અન્ય ઉભરતા બજારો જેમ કે તાઇવાન PE 16.1, PB 2.7 ફિલિપાઇન્સ PE 10.6, PB 1.6, ઇન્ડોનેશિયા PE 11.2, PB 1.0 ઘણા ઓછા મૂલ્યાંકન પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે.
અન્ય ઉભરતા બજારોની તુલનામાં ભારત મોંઘુ છે
અહેવાલ મુજબ, વ્યાપક ઉભરતા બજાર (EM) ઇન્ડેક્સનો ફોરવર્ડ PE 12.8 અને PB 1.7 છે. આ સ્પષ્ટ કરે છે કે ભારત અન્ય ઉભરતા બજારોની તુલનામાં ઘણો મોંઘો છે.
ROE એ એક મહત્વપૂર્ણ નાણાકીય ગુણોત્તર છે જે દર્શાવે છે કે કંપની તેના શેરધારકોના રોકાણથી કેટલો નફો કમાઈ રહી છે. ઇક્વિટી પર વળતર (ROE) સરખામણી,
ભારતનો ROE
નાણાકીય વર્ષ 25: 15.6%
નાણાકીય વર્ષ 26: 14.5%
યુએસ ROE
નાણાકીય વર્ષ 25: 17.1%
નાણાકીય વર્ષ 26: 18.8%
ઉભરતા બજારોની સરેરાશ
નાણાકીય વર્ષ 25: 11.7%
નાણાકીય વર્ષ 26: 14.4%
ભારતનો ડિવિડન્ડ યીલ્ડ સૌથી ઓછો
અહેવાલમાં એમ પણ કહેવામાં આવ્યું છે કે ભારતનો ડિવિડન્ડ યીલ્ડ મુખ્ય વૈશ્વિક બજારોમાં સૌથી ઓછો છે. તે નાણાકીય વર્ષ 25 માટે 1.2 ટકા અને નાણાકીય વર્ષ 26 માટે 1.4 ટકા છે.
રોકાણકારોની ચિંતાઓ બજારને સંવેદનશીલ બનાવવાની શક્યતા છે
અહેવાલ મુજબ, ભલે ભારતના શેરબજારોનું મૂલ્ય ઊંચું હોય, ઉચ્ચ ROE અને વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ જેવા મજબૂત મૂળભૂત પરિબળો રોકાણકારોના હિતને ટેકો આપવાનું ચાલુ રાખશે. આ ઊંચા મૂલ્યાંકનની ચિંતાઓએ રોકાણકારોને ભારતીય બજારો પ્રત્યે સાવધ બનાવ્યા છે અને છેલ્લા 10 મહિનાથી સૂચકાંકો દબાણ હેઠળ છે, છેલ્લી ઊંચી સપાટી સપ્ટેમ્બર 2024 માં બની હતી. જોકે, ઊંચા મૂલ્યાંકનથી ઉપરની સંભાવના મર્યાદિત થઈ શકે છે. આનાથી બજાર વૈશ્વિક અસ્થિરતા અથવા સ્થાનિક નીતિગત ફેરફારો પ્રત્યે વધુ સંવેદનશીલ બની શકે છે.
